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Juros futuros avançam com Treasuries e IPCA

Em um dia de agenda cheia, com inflação no Brasil e dados do mercado de trabalho nos Estados Unidos, os juros futuros operaram em alta durante toda a sessão ...

Voz do Sertão
Redação: Voz do Sertão 09/01/2026 às 18:45 · Atualizado há 4 dias
Juros futuros avançam com Treasuries e IPCA
Foto: Reprodução / Arquivo

Em um dia de agenda cheia, com inflação no Brasil e dados do mercado de trabalho nos Estados Unidos, os juros futuros operaram em alta durante toda a sessão desta sexta-feira (9), em um movimento alinhado ao dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (Treasuries) de curto prazo e que também refletiu algum receio dos agentes com a composição do IPCA de dezembro.

No fim do dia, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 subiu de 13,715%, no ajuste anterior, para 13,76%; a do DI para janeiro de 2028 avançou de 13,01% para 13,065%; a do contrato para janeiro de 2029 escalou de 12,995% para 13,06% e a do DI para janeiro de 2031 passou de 13,31% para 13,345%.

Desde a abertura da sessão, as taxas futuras exibiram viés de alta ao longo de toda a estrutura a termo da curva, com foco, especialmente, nos vértices curtos e intermediários. Em linha com o esperado, o IPCA de dezembro não trouxe grandes novidades para o mercado, mas ajudou a consolidar a percepção crescente entre os agentes de que o processo de flexibilização monetária pode não ter início já neste mês. No mercado de opções digitais, a probabilidade de manutenção da Selic nos atuais 15% em janeiro subiu de 70% ontem para 76,5%.

A composição adversa da inflação, cuja melhora dependeu majoritariamente de condições no câmbio que parecem pouco prováveis de se repetir (isto é, uma nova rodada de apreciação próxima de 10%) em um ano eleitoral marcado por políticas expansionistas, justifica cautela por parte do Banco Central, à medida que o hiato do produto segue positivo em um contexto de mercado de trabalho ainda aquecido

— avalia o economista-chefe para Brasil do Barclays, Roberto Secemski, em nota enviada a clientes.

Na média móvel de três meses anualizada e dessazonalizada, a inflação de serviços subjacentes saltou de 3,96% para 5,10%, de acordo com dados da XP.

Embora reconheçamos a melhora em curso da inflação corrente e das expectativas de mercado, não consideramos que esse movimento esteja suficientemente maduro para gerar um quadro mais favorável para a inflação de serviços, especialmente os serviços subjacentes, que seguem pressionados

— enfatiza Secemski. No cenário básico do Barclays, a Selic só começa a ser reduzida em março e terá um ciclo de flexibilização modesto, chegando a 12,75%.

Vale notar, ainda, que, durante a sessão, houve instabilidade no mercado de Treasuries, sobretudo após a divulgação do “payroll” de dezembro e da ausência de uma decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos sobre as tarifas impostas por Donald Trump no ano passado. Isso se refletiu no mercado doméstico, mas de forma bastante tímida.

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A taxa do DI para janeiro de 2027 subiu de 13,715%, no ajuste anterior, para 13,76% e a do DI para janeiro de 2031 passou de 13,31% para 13,345%

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