Os resultados oficiais das eleições legislativas de domingo na Argentina mostraram que eleitores apoiam as reformas de livre mercado de Milei e as medidas de austeridade profunda, com a inflação tendo caído drasticamente desde que ele assumiu o cargo há quase dois anos.
O resultado inesperadamente favorável ao governo veio depois que os EUA prometeram um total de US$ 40 bilhões para apoiar Milei - uma linha de swap de US$ 20 bilhões do banco central e uma possível linha de empréstimo de US$20 bilhões - e deram a entender que o apoio dependia da agenda de reformas de Milei.
"Sua vitória foi muito, muito maior do que a esperada", disse Thierry Larose, gerente de portfólio da Vontobel Asset Management. "Anteriormente, ele estava em um estado de sobrevivência e agora ele está (...) em uma posição muito forte para tentar formar alianças táticas e promover algumas reformas que estavam completamente fora de alcance."
O partido do presidente, La Libertad Avanza, recebeu 41,5% dos votos na província de Buenos Aires, em comparação com 40,8% da coalizão peronista de oposição, de acordo com os resultados oficiais. A província tem sido um reduto peronista há muito tempo, e a eleição do fim de semana marcou uma mudança política dramática. Em nível nacional, a LLA obteve mais de 40% dos votos, um resultado muito melhor do que o esperado.
Investidores disseram que os títulos internacionais em dólar do país eram cotados em alta de 10 a 12 pontos no início das negociações, revertendo fraqueza recente e colocando o vencimento de 2038 em cerca de 72 centavos de dólar.
As ações de empresas argentinas listadas nos EUA também subiam nas negociações de pré-mercado, com as ações financeiras subindo entre 24,7% e 41% e o ETF Global X MSCI Argentina avançando 17,3%, depois de cair 10,2% no acumulado do ano até sexta-feira.
O peso argentino se fortaleceu em até 10% em relação ao dólar norte-americano stablecoin na bolsa de criptomoedas Binance.
Os resultados podem abrir caminho para que Milei acelere algumas das reformas econômicas mais ambiciosas da história recente do país, que enfrenta falta de recursos e inflação elevada.
"É razoável esperar que possamos ver um ''rali de tudo''", disse Brian Jacobsen, economista-chefe da Annex Wealth Management, acrescentando que ele espera que os títulos argentinos em dólar testem os recordes de alta estabelecidos no início deste ano.
Os investidores também apontaram para o discurso de vitória de Milei, que adotou um tom mais conciliatório que pode ajudá-lo a construir as alianças de que ainda precisará para fazer com que as reformas sejam aprovadas.
Os ativos da Argentina estão em uma montanha-russa desde que o partido de Milei sofreu uma derrota maior do que a esperada em uma votação provincial em Buenos Aires no início do mês passado.
O peso enfraqueceu cerca de 25% desde a eliminação parcial dos controles cambiais em meados de abril e cerca de 30% desde o início do ano.
Ele se valorizou mais de 10% em relação ao dólar na semana após o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, anunciar o apoio dos EUA à economia argentina no final de setembro, mas desde então voltou a se enfraquecer. Na sexta-feira, atingiu uma baixa recorde de fechamento de 1.491,50 pesos por dólar.
Os títulos internacionais em dólar da Argentina estão entre os títulos de alto rendimento de mercados emergentes com pior desempenho este ano, com queda de quase 10% no acumulado do ano. No ano passado, eles renderam mais de 100% aos investidores.
O índice de referência das ações locais atingiu no mês passado seu nível mais baixo em um ano. Embora tenha subido mais de 20% desde então, caiu quase 30% em relação ao recorde de alta registrado em janeiro.
Agora, a posição mais forte do partido de Milei na legislatura incentivará mais investimentos, disseram os investidores, à medida que o risco eleitoral diminui.
"As eleições de meio de mandato de ontem apenas dão um horizonte mais longo para possíveis investimentos estrangeiros, tanto em ativos financeiros quanto em ativos reais", disse Graham Stock, estrategista soberano sênior da RBC BlueBay Global Asset Management.
Os investidores esperam que o peso suba ainda mais na segunda-feira.
Embora alguns ainda prevejam uma reforma na estrutura cambial que incentivaria o acúmulo de reservas, com uma banda mais ampla ou uma flutuação livre do peso entre as opções, a confiança na perspectiva de reforma de Milei poderia naturalmente fortalecer a moeda, disse Stock.
Carmen Altenkirch, analista de mercados emergentes soberanos da Aviva Investors, disse que os resultados poderiam dar início a um "ciclo virtuoso" no qual os habitantes locais começariam a vender dólares novamente.
"Acho que uma taxa de câmbio mais forte é viável", disse Stock, acrescentando que o esgotamento das reservas de dólares é um ponto fraco importante.
"Eles precisam tirar proveito da força do peso para comprar dólares e aumentar essas reservas, o que podem fazer com o regime atual", disse ele.