A economia da zona do euro expandiu a um ritmo mais lento no mês passado, mas encerrou 2025 com o crescimento trimestral mais forte em mais de dois anos uma vez que o impulso dos serviços compensou a contração no setor industrial, segundo uma pesquisa divulgada nesta terça-feira (6).
Embora a atividade industrial tenha encolhido, o crescimento persistente nos serviços manteve o bloco em uma expansão estável no ano passado, mesmo diante das tarifas dos Estados Unidos sobre as importações europeias.
O PMI (Índice de Gerentes de Compras) Composto final do HCOB para o bloco, compilado pela S&P Global e visto como um bom indicador da saúde econômica geral, diminuiu para 51,5 em dezembro, em comparação com o nível mais alto em 30 meses registrado em novembro de 52,8 e abaixo da preliminar de 51,9.
Esse resultado acima da marca de 50 que separa o crescimento da contração significa que a economia expandiu em todos os meses em 2025, uma sequência que não era vista desde 2019. A leitura média de 52,3 do PMI no quarto trimestre foi a mais alta desde o segundo trimestre de 2023.
Nesse cenário, é provável que o crescimento do PIB tenha acelerado
— disse Cyrus de la Rubia, economista-chefe do Hamburg Commercial Bank.
Em 2026, o setor de serviços deve permanecer em uma trajetória de crescimento moderado. O setor industrial provavelmente se beneficiará da maior demanda por equipamentos de defesa e máquinas de construção... Como resultado, o crescimento econômico bem acima de 1% deve ser possível novamente, mas certamente não é esmagador.
Os novos pedidos expandiram pelo quinto mês consecutivo, mas pelo ritmo mais fraco desde setembro, com o setor industrial mostrando uma redução mais rápida nos novos pedidos de fábrica, enquanto as empresas de serviços relataram um crescimento mais suave nas vendas.
O índice de atividade de negócios de serviços caiu para 52,4 em relação ao nível mais alto em dois anos e meio registrado em novembro, de 53,6.
Enquanto isso, a inflação de custo de insumos acelerou para o nível mais alto em nove meses, com a intensificação das pressões de preços em ambos os setores, embora a inflação de preços de produção tenha permanecido inalterada em relação a novembro.
O Banco Central Europeu continua a monitorar a inflação de serviços muito de perto... e com razão, porque a inflação dos custos nesse setor aumentou novamente em dezembro
— acrescentou de la Rubia.